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长记忆特征下国债市场的风险价值研究

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摘要本文从定量的角度考察了我国交易所国债市场和银行间国债市场的市场风险。首先考察了国债收益率的尖峰厚尾性、异方差性和平稳性；接着估计了在t分布和偏t分布下GARCH模型与HYGARCH模型，利用失败率检验与动态分位数测试检验了模型预测的VaR值的精确程度。实证结果表明，银行间国债市场波动的长记忆性大干交易所国债市场；当使用参数法估计VaR值时，波动率的长记忆性是重要的影响因素；偏t分布并没有较大改善交易所国债市场预测的VaR值的准确性，然而偏t分布下的HYGARCH模型却更适合我国银行间国债市场。

DOI 5joo9xw3jv/734712

作者杨宇俊;门明

机构地区不详

出处《证券市场导报》 2009年4期

关键词国债市场长记忆性场内债券市场银行间债券市场

分类 [经济管理][金融学]

出版日期 2009年04月14日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）