简介:基于行为金融学与数学博弈的视角,对小投资者与上市公司投资策略差异性进行分析,认为市场中各方参与者在一定规则下追求自身利益最大化的过程属于博弈论中的多方动态博弈,市场中参与者的决策与行动会相互影响、相互制约。通过不完全信息动态博弈中精炼贝叶斯均衡,考虑上市公司可能存在信息虚报,并设置相关造假成本变量,模拟中小投资者与上市公司之间的博弈行为;得出均衡条件下中小投资者始终处于弱势的结论,提出在我国当前国情下资本强国建设离不开中小投资者的参与,提高其市场地位,不仅要提高他们的受教育水平,还应着重加强第三监管方对于市场的监管与保护力度等市场治理的政策建议。
简介:在新经济地理学的基础上,考虑空间因素、FDI与环境规制的交互作用以及滞后效应,运用我国2004—2015年30个省级地区的面板数据,实证分析了FDI、环境规制与产业结构升级之间的关系.结果发现:产业结构升级不仅受到本地区FDI的显著正向影响,而且与相邻地区FDI呈现空间负相关;本地区的环境规制显著负影响产业结构升级,相邻地区的环境规制对本地区产业结构升级呈现空间负相关;FDI与环境规制对产业结构升级具有交互作用且存在2年滞后期.最后给出相应的政策建议:第一,不同地区之间需要整体协调引进外资政策;第二,促进FDI的技术溢出效应发挥环境规制对产业结构升级的激励作用;第三,创新环境规制体系,促进FDI与环境规制的良性互动.