将地方政府过度干预行为和微观企业投资行为纳入统一的分析框架,采用2011年~2017年57个LED板块上市公司的经营及年报数据,在使用生产函数法对企业层面的产能利用率进行定量测度的基础上,构建中介效应模型实证地方政府行为、企业投资中介与产能过剩之间的关系。研究结果表明:政府补贴通过扭曲企业投资推动了LED行业的产能过剩;金融机构干预对LED产能过剩具有直接削减作用;低价供地通过扭曲企业投资水平间接促进了LED行业产能过剩。此外,企业市场需求环境和经营情况对LED企业产能过剩会产生一定抑制作用,国有LED企业和东部地区的LED企业产能过剩水平相对较低,中央政策节点和地方官员任期对LED行业产能过剩的影响并不显著。为此,政府应避免直接干预经济运行,加快推进要素配置的市场化改革,并以需求侧补贴替代供给侧补贴。
