人民币汇率变动对我国物价水平影响分析

程文娜,肖雨萱

摘要

本文主要对人民币汇率与我国物价水平的关系进行了讨论，分析人民币汇率对我国物价水平的影响。本文概述了我国人民币汇率的波动现状，结合我国国内物价的波动发展现状，从发展现状中剖析人民币汇率与物价波动的关系，得到汇率对于物价的影响。本文首先对人民币汇率的影响因素进行较为全面的分析，结合汇率与物价的两种传递机制以及我国实际的政策和国情，较为清晰的分析得出了人民币对国内物价的作用路径以及具体影响。最后，为了预防和治理之后可能出现的通货膨胀，本文结合现有的政策，从货币政策、稀缺产品的控制等三个方面提出了几条建设性建议，最后做出全文的结论和总结。

关键字：人民币汇率 物价水平 通货膨胀

一、人民币汇率升高对我国物价波动影响

自2005年人民币汇率制改革后，人民币的价格呈现出不断上升值的趋势。2018-2020年,随着人民币汇率的升高，我国的CPI指数分别上涨了0.7%,3.7%,4.80%,在2020年达到了5.4%的高峰。在国家的强力调控下，2021年的价格出现了下降的趋势， CPI指数下降了大约6%，但是，由于国家各项救助措施的成效开始显现，加上国外资金涌入，我国的物价又一次大幅上升，而最近的2022年数字表明 CPI仍在上涨，具体走势如下图：

表1 CPI走势图

二、人民币汇率波动对物价影响

1.人民币汇率影响因素

（1）国际收支变化将影响人民币汇率的调整

国际收支变化是影响人民币汇率变化的重要因素，也是我国货币供应变化的重要原因。如果发生了贸易赤字，就会有更多的外汇供给，货币贬值，而人民币升值。如果国际收支不平衡，将会造成货币供给的减少，进而给人民币带来贬值的压力。中国贸易顺差的下降会缓解中国货币升值的压力，从而进一步增强中国货币的稳定性。

（2）央行的干预将影响人民币汇率的调整

在外汇市场上，除了买方和卖方，中央银行是金融市场上最大的参与者，可以左右货币的走向。随着人民币升值，中央银行不得不从外汇市场购买自己的货币，以此来遏制人民币的快速上涨和稳定汇率。

（3）公众预期将影响人民币汇率的调整

如果人们期望人民币汇率继续上涨，那么，人们的外汇储备就会减少，因此必须尽快进行兑换，这样可以减少由于人民币升值带来的损失，进而加大人民币的升值压力，加快人民币的升值速度。如果人们想要人民币的贬值，那么他们就会把它当作自己的储备。

2.汇率与物价的传递机制

尽管一国货币的变动对一国的物价水平有很大的影响，但是其作用却不尽相同。从宏观上讲，货币流通的机理主要有直接和间接两种。间接的传导机制与宏观水平上的汇率变化有着紧密的联系。对中国而言，我国货币与货币的波动性在很大程度上是通过一个直接的传播机制实现的。其传导路径图如下：

图 1人民币汇率对物价的传导路径

3.人民币汇率对国内物价的影响

（1）人民币汇率变动通过进出口贸易途径对国内物价水平产生影响

我们相信，人民币的升值对机电、交迪工具、高科技产品的进口量会有很大的帮助。人民币升值可能会使出口产品的价格上涨，但是，某些商品的定价也会影响到进出口的弹性，这也会使国内的产量减少或将产品转移到国外。货币与其他国家的货币比率，是货币代表一种货币，因为中国是一个劳动密集型的商品出口商人民币汇率的变化会影响到中国的出口和出口，也会影响到中国的对外投资，同时也会对本国的经济产生一定的影响。因此，大多数央行以稳定价格为主要任务，国际投资者也关注价格变动的合理性。

(2）人民币汇率变动通过对国内居民的消费价格作用于国内物价水平

当汇率变动时，一种商品的真实价值和名义价值也会随之变动。一种货物的名义价值与实际价值的变动，主要是由进口价和进口价的变动所决定的，同时也是由国内消费者的价格传导而来。以下将讨论这一问题。人们的毛巾价格上涨，使进口的价格下降，DP对出口页面奉献。这主要是由于生产成本和生活成本、出口产品和进口替代机制的整体价格水平的变化。以下将对两种情形进行详细的分析：一是汇率完全转移，二是不完全转移。当货币充分转移时，价格总指数与CPI呈极显著的负相关。如果人民巾的升值幅度太大，或者太低，就会导致经济结构失衡。所以，人民币汇率应当在很大程度上保持稳定。

三、治理和预防通货膨胀的政策建议

（1）适时选择从紧的货币政策

从目前的经济形势来看，应该把货币政策当作一种调控通货膨胀预期的手段。掌握信贷供应速度，保证金融系统的稳定性；要继续保持利率的开放，保持人民币汇率的稳定，逐步强化信贷供应，抑制信贷资金流向股市和房地产。在信贷结构上，对基建和中长期贷款进行适度的调控，严格控制高能耗、高能耗行业的低端企业。放宽信贷额度，放宽信贷额度，加大对“三农”、就业、教育、中小企业的信贷、自主创新、节能环保、扩大中间业务、强化金融产品创新、改善金融服务等。为了缓解通胀压力，应谨慎采取宏观控制措施，以防止剧烈的上下波动。

（2）进一步深化外汇体制改革

我国目前实行的外汇交易与贸易体制、受控制的浮动汇率体系，使得央行实行了货币政策，从而导致了外汇储备的增长、外汇的流动性、货币供给的增长。同时，将目前的资金流动限制转为比例管制，并通过扩大同业拆借比率来降低中央银行资金的流入。这就是所谓的“外汇”。私人对外汇的需要就象“水库”一样，只有少量的外汇储备。所以银行可以逐步开发新的货币交易品种，提高外汇市场的流动性，从而提高货币交易的灵活性，降低各国间的汇率风险。

（3）控制一些稀缺产品的上涨趋势

一种珍稀物品的价格每一次上升，都会引起一系列政府垄断的物价指数的上升，进而导致价格继续上涨，给经济带来动荡。抑制稀缺性商品的涨价，意味着要加大政府的投入，以逆转这种趋势。另一方面，促进产业复苏，促进各类产业投资、技术创新，使物价保持平稳。

四．总结

本文通过对中国物价和人民币汇率之间的相互关系进行研究，并在此基础上对中国物价的变动进行了实证研究。本文结合我国国内物价的波动发展现状，为了从发展现状中剖析人民币汇率与物价波动的关系，得到汇率对于物价的影响，本文首先对人民币汇率的影响因素进行较为全面的分析，结合汇率与物价的直接与间接两种传递机制以及我国实际的政策和国情，较为清晰的分析得出了人民币对国内物价的作用路径以及具体影响。最后，为了预防和治理之后可能出现的通货膨胀，本文结合现有的政策，提出了三条可行性建议。

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