简介:对收购活动的动机存在不同的看法,最终而言,每一项并购活动都是为了实现并购的协同价值。不同支付方式又与协同价值的分配和实现有着密切的联系。本文研究表明,在用现金进行支付的情况下,并购方股东既要承担协同价值未实现的全部损失,也能享有协同价值超额实现的全部收益。在发行固定数量股份的交易方式和发行固定价值股份的交易方式下,并购完成后市场对并购进行重新估价的结果,主要表现为买方公司股价的变动也会影响双方的利益。如果是股价上升,那么并购双方都将获益,而且往往对买方公司更为有利;如果股价下跌,那么买方公司也将承担更大的损失。这些结论为支付方式的选择和协同价值的实现提供了依据。
简介:近一段时期以来,由一些信息公司和民间调查机构搞的所谓企业产品销量、市场占有率、开箱合格率等五花八门的“排行榜调查”,经常被当作广告宣传卖点在大小媒体上爆炒一通,造成企业间矛盾激化,并误导了消费者,调查公司却“渔翁得利”。这种以盈利为目的的“黑箱操作”的调查结果,加上企业的商业炒作,造成信息污染成情激增。这一方面破坏了国家正常的统计工作秩序,影响到国家统计结果的权威性;另一方面扰乱了国家经济秩序,影响国民经济的健康发展。这种钱名交易的排行榜不仅破坏了正常公平的市场竞争环境,而且实际上也是对某些知名品牌、知名企业的贬损,实属于不正当竞争。再者,将质量一般的品牌排到前面,哄骗消费者购买,最终也是对消