简介:汇率波动带来企业外汇风险暴露,同时,外汇风险暴露在不同、货币和不同行业间存在较大差异。本文基于Fama—French三因素模型对我国上市公司外汇风险暴露进行经验分析并考察我国上市公司外汇风险暴露在不同币种和不同行业之间的差异性。研究结果发现,美元汇率波动对上市公司股票收益率的影响?最大,日元和欧元汇率波动的影响相对较小。各行业中制造业受外汇风险暴露影响的企业最多。面对汇率波动,上市公司应该根据自身行业特点充分重视不同币种外汇风险差异,加强外汇风险管理。
简介:宜春市是江西省县域经济最具代表性的地区,因此,本文以宜春市各县域1996—2010年的GDP和人口数量作为基本测算数据,运用标准差、泰尔系数分析了宜春县域经济差异的时序特征;同时,选取相关指标,建立了指标体系,使用量图分析法分析了宜春县域经济差异的空间特征。结果表明:(1)宜春市县域经济绝对差异和相对差异2001年以前呈同步波动变化,2001年后呈加速扩大的趋势,在时间上表现为较好的线性相关性。(2)宜春市县域经济在空间上呈现出西北弱东南强的特征。(3)时间差异产生的原因包括经济基础和经济政策,其中经济政策是主要和直接的原因;资本投入、经济增长速度、交通差异、其他因素则是导致空间差异的重要因素。
简介:随着经济的发展和人民生活水平的提高,我国寿险业近年来取得了较大的发展。但是,由于近20年来经济发展速度较快,利率波动较大,对寿险产品的设计开发也产生了很大的影响,最终导致了利差风险存在。寿险产品,本质上属于金融类产品,不论是提供定额的保险保障还是不定额的保险保障的产品,利率始终是其定价时的重要参数之一。产品定价时所采用的利率,不管是监管部门统一确定的定价利率,还是根据银行存款利率、通货膨胀率、投资回报率的历史情况,兼顾未来经济发展水平确定的利率,都只是一种假设性的利率。由于寿险产品的长期性,这种假设性利率就不可避免地会在未来一定时期内受到市场利率上下波动的影响。因此,要防止利差风险的出现,一方面有赖于对假设性预定利率的科学、合理设置,另一方面有赖于保险资金的良性运作。