简介:[摘要]本文简单介绍了资本资产定价理论和套利定价理论,并对这两个理论进行了相关的比较分析。
简介:摘 要:资本资产定价模型是研究风险与报酬关系的理论,在中国股市是否依然发挥作用受众多学者关注,本文首先介绍资本资产定价模型的前提假设,其次分析了中国股市存在的特征,揭示了中国投资者往往偏向于寻求投机利润的短期交易。最后,根据中国股市特征发现,资本资产定价模型的理论在中国的股市是基本适用的,但是,存在一些正常偏离,因为模型假设过于完美,没有考虑到各国不同的监管政策和经济政策。
简介:在代理人类型相关的非线性定价环境中,代理人之间可能结成联盟操纵信息并进行套利,垄断厂商需要设计出同时防范信息操纵和套利的定价合约。对类型相关且代理人数n≥3的情形,CheandKim(2006)证明了包含信息操纵与套利的合谋行为可以无成本防范。对n=2这一在激励机制设计问题中占有重要地位的情况,本文证明无成本防范这一结论不再成立:信息操纵行为会引起配置效率的扭曲,套利活动会引起配置的进一步扭曲。并且,类型正相关和负相关时配置的扭曲方式不同。负相关时的配置扭曲将随着类型相关度的逐渐减弱而消失,而正相关时的配置扭曲不会随着类型相关度的减弱而消失。扭曲方式的差异导致有套利情形下的配置效率随着信息结构呈现不连续变化。从而,本文也推广了LaffontandMartimort(2000)的类型相关但无套利和JeonandManicucci(2005)的存在套利但类型无关情形下的结论。