简介:基于实物期权理论视角,本文以1999至2010年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了行业竞争对公司盈余持续性的影响。不同于传统的产业经济学理论,基于实物期权理论的分析表明,行业竞争对公司盈余持续性的影响可能呈现非线性关系,且二者的关系取决于企业的经营效率或盈利机会。研究结果显示:对盈利机会差的公司,清算期权的执行使得公司盈余持续性随着行业竞争的加剧而降低;相反,对盈利机会好的公司,增长期权的执行则能够抵消“盈余均值回转效应”引起的盈余持续性下降,最终使得公司盈余持续性随着行业竞争的加剧而增加。拓展性检验发现,行业竞争对公司盈余持续性的影响还体现在股价变动与会计盈余变动的关系之中(即盈余反应系数)。本文的研究结果表明,行业竞争对管理层执行实物期权的影响体现在公司会计盈余特征上。
简介:12013年标准化工作指导思想以党的"十八大"实施创新驱动精神为指导,深入贯彻落实国家有关标准化工作的方针政策和集团公司"精益管理"经营方针,围绕集团公司产业发展重点统筹规划,完善技术标准体系,加快标准研究制定;跟踪国际先进技术标准发展并结合国内核能产业基础,发挥标准的引导和规范作用;推进集团级企业标准建设工作,夯实产业加快发展的技术基础,为集团公司又好又快安全发展提供支撑.