为什么中国的投资效率低——滞后的金融改革

中国的经济繁荣是靠投资带动的。由于投资以超过GDP的速度增长，投资比率也处于上升趋势。2003年中国的投资占GDP的份额为42．7％，不仅接近于1993年创下的历史最高记录(43．5％)，而且与其他国家相比，也是遥遥领先的。强劲的投资不仅通过需求方面，也通过生产能力的扩大从供给方面推动了中国的经济增长。尤其是被认为过热的钢铁、水泥和电解铝这三个行业的投资增幅继2003年分别达到96．6％、121．9％和92．9％之后，2004年第一季度也分别达到了107．2％、101．4％和39.3％。另一方面，随着投资规模的扩大，对其效率乃至回报率下降的担心也在增大。