企业战略选择的财务影响案例研究

王汇进

摘要：本文将通过案例研究的方式，探讨企业战略选择对财务的影响。选取具有代表性的企业进行研究，深入分析其在战略选择中所做出的财务决策，并结合实际财务数据进行解读和分析。通过本文的研究，可以进一步认识到企业战略选择与财务决策之间的密切关系，对企业的战略选择提供参考和启示。

关键词：战略选择   财务影响  

近年来，企业战略选择在全球范围内引起了广泛的关注。企业战略选择是企业面对外部环境和内部资源等因素的变化，根据自身的优势和劣势，制定和调整长期的目标、规划、方向和方法，以获得最佳的经营绩效的过程。在这个过程中，财务决策作为企业战略实施的重要支撑，发挥着至关重要的作用。企业通过财务决策来评估和选择不同战略方案的可行性和效果，并以此为基础制定和实施战略。因此，企业战略选择与财务决策之间存在着密不可分的关系。

本文认识到，在当今复杂多变的市场环境下，企业战略选择对于企业的发展至关重要。企业面临的各种风险和机遇需要通过战略选择得到有效的管理和应对。而财务决策则是企业战略实施的基础和保障。财务决策对于企业的经济效益、财务风险、投资回报等方面都具有重要影响。因此，企业必须在制定战略时，充分考虑财务因素，从财务角度评估和选择不同的战略方案，确保企业战略实施的可行性和有效性。

一、理论基础

1、资本资产定价模型（CAPM）

资本资产定价模型（CAPM）是描述资产价格如何决定的一种模型。CAPM模型将资产预期收益率与市场风险溢价联系起来，为投资者决定资产投资提供了基础。CAPM模型指出，资本市场中的每个资产都有一个β值，代表该资产与市场风险的关系。高β值的资产通常会承担更高的市场风险，因此需要提供更高的预期收益率来补偿风险。

在企业战略选择中，CAPM模型可用于衡量企业的投资回报率和成本，以帮助企业做出合理的投资决策。企业在进行资本支出决策时，可以使用CAPM模型来评估该项目的风险和预期收益率，并与市场上的其他投资进行比较。通过CAPM模型的分析，企业可以制定合理的投资计划，最大化投资回报率，同时减少风险。

2、财务杠杆效应理论

财务杠杆效应是指借款成本低于投资回报率时，企业使用债务融资可以提高股东的收益率。财务杠杆效应理论是指企业的财务杠杆比率（债务与股权的比率）对企业股票的风险和收益率的影响。

在企业战略选择中，财务杠杆效应理论可用于指导企业在资金筹集决策中的选择。如果企业有一个良好的项目，并且预期回报率高于借款成本，企业可以通过借款来获得更多的资金，提高投资回报率，从而最大化股东的收益率。但是，企业必须注意财务杠杆比率的控制，以避免财务风险过高，进而影响股东收益率。

综上所述，CAPM模型和财务杠杆效应理论是企业战略选择中非常重要的基础理论。企业在制定战略时，应该充分考虑这两个理论的影响，以做出更加明智的财务决策，为战略实施提供有力的支持和保障。同时，企业也需要结合实际情况，灵活运用这两个理论，并考虑其他相关因素，制定出最优的战略方案。

二、财务对企业战略选择的影响分析

财务是企业战略选择的重要因素之一，它对企业战略选择产生着广泛而深远的影响。

企业在制定战略时，需要进行大量的投资决策。而财务数据和财务分析是企业制定投资决策的重要依据。通过对财务数据和财务分析的深入研究，企业可以了解市场的潜力、风险和投资回报率，从而制定出合理的战略选择。同时，财务数据和财务分析还可以帮助企业确定项目的资本支出和资本结构，从而更好地实现投资目标；企业在进行资金筹集决策时，需要考虑多种因素，如债务和股权结构、成本和风险等。财务数据和财务分析可以提供有力的支持，帮助企业做出正确的资金筹集决策。通过财务数据和财务分析，企业可以了解市场和经济环境的变化，从而决定债务和股权的结构，以及资金筹集的成本和风险。同时，财务数据和财务分析还可以帮助企业确定最优的资金筹集方式，以满足企业的投资需求。

成本和风险是企业在制定战略时需要考虑的重要因素。财务数据和财务分析可以帮助企业控制成本和风险，从而保证战略实施的成功。通过财务数据和财务分析，企业可以了解生产成本、销售成本、运营成本等方面的情况，并采取相应措施来降低成本。同时，财务数据和财务分析还可以帮助企业识别和评估风险，从而制定出相应的风险管理策略，确保战略实施的顺利进行；财务数据和财务分析可以帮助企业评估战略的可行性和有效性。通过财务数据和财务分析，企业可以了解项目的投资回报率、现金流、利润率等方面的情况，并进行风险分析和投资评估。这样可以确

保企业制定的战略方案符合财务可行性原则，并具有足够的投资回报率和现金流，从而确保战略实施的可行性和有效性。财务决策对企业的市场竞争力和盈利能力产生着直接的影响。企业通过财务决策，降低生产成本、销售成本、运营成本等，提高利润率，从而提高企业的盈利能力。同时，通过财务决策，企业可以降低资金成本，提高资金利用效率，从而降低产品价格，提高产品市场占有率，增强企业的市场竞争力。

三、案例分析

企业战略选择的财务影响是一个复杂而关键的问题，本文选取了美国A公司作为案例进行研究。A公司是全球最大的零售商之一，经营范围涵盖了美国及全球多个国家和地区。A公司的成功得益于其长期以来对战略选择的重视和切实的财务决策。

（一）战略选择与财务决策的关系分析

企业战略选择和财务决策之间存在着密不可分的关系。企业战略选择的过程需要考虑到外部环境、内部资源等多个因素，而财务决策则是企业战略实施的基础和保障。企业必须在制定战略时，充分考虑财务因素，从财务角度评估和选择不同的战略方案，确保企业战略实施的可行性和有效性。

A公司在制定战略时，也充分考虑了财务因素，以确保战略实施的可行性和有效性。A公司在制定战略时，首先考虑的是公司的使命和愿景，即为消费者提供高品质、低价格的产品和服务。其次，A公司深入了解市场和消费者需求，了解竞争对手和行业趋势，制定和调整战略目标和方向。在制定战略方案时，A公司也充分考虑了财务因素，从财务角度评估和选择不同的战略方案。

（二）A公司的财务决策

1、资本支出决策

A公司在扩张和改造方面的资本支出决策是企业战略实施的重要财务决策。A公司在决策是否投资新店或改造现有店面时，需要综合考虑该项目的投资回报率、现金流和财务风险等因素。A公司在决策时，不仅考虑了投资回报率的大小，还考虑了长期的经济效益和战略目标的实现。此外，A公司还会在决策中进行风险评估，评估可能出现的不良情况对公司的财务状况的影响。

例如，A公司在中国市场的扩张时，便采用了资本支出决策。2018年，A公司宣布将在中国投资8.1亿美元，用于新店扩张、现有门店升级、物流和数字化投资等。该投资计划是A公司对中国市场长期发展的信心和承诺。在决策时，A公司进行了全面的财务评估，确定了该投资计划的投资回报率和现金流，并同时考虑了长期的经济效益和战略目标的实现。

2、资金筹集决策

A公司在进行资金筹集决策时，需要综合考虑多个因素，包括公司的债务和股权结构、财务风险和成本等。A公司在进行资金筹集时，注重平衡债务和股权结构，以确保公司的财务风险不过高。A公司的资金筹集方式包括债务融资和股权融资，以满足不同的资金需求。

例如，2018年，A公司宣布发行40亿美元的债券，以用于偿还早期债务和一般公司用途。该债券发行的目的是为了提高公司的债务水平和利润率，降低融资成本和提高借款灵活性，同时保持公司的财务稳定性。

3、经营成本决策

经营成本是企业财务决策中最常见和最重要的部分之一。A公司在经营成本决策时，注重降低成本，提高盈利水平和市场竞争力。A公司采取了多种措施来降低经营成本，包括优化供应链、降低人力成本和节约能源等。

例如，A公司在优化供应链方面采取了多项措施，如推广电子商务、提高物流效率、降低物流成本等。A公司还通过降低人力成本来提高经营效益，如推广自助结账、缩减雇员数量、提高员工效率等。此外，A公司也采取了多项节能和环保措施来降低经营成本，如减少塑料袋使用、推广节能灯具等。

（三）财务决策对A公司战略实施的影响分析

A公司在战略选择中充分考虑了财务因素，通过制定合理的财务决策，为战略实施提供了有力的支持和保障。A公司的财务决策在多个方面对公司战略实施产生了积极的影响。

1、加速了公司的扩张和改造

A公司通过资本支出决策和资金筹集决策，加速了公司的扩张和改造。A公司在不断开设新店、改造现有店面，以满足不断增长的市场需求。通过资金筹集决策，A公司获得了足够的资金支持，用于扩张和改造项目。这些措施对于公司的战略实施产生了积极的影响，加速了公司的业务发展和市场份额扩大。

2、提高了公司的盈利能力和市场竞争力

A公司通过经营成本决策，降低了成本，提高了盈利能力和市场竞争力。A公司采取了多项措施来降低成本，如优化供应链、降低人力成本和节约能源等。这些措施提高了公司的盈利能力和市场竞争力，使得A公司在全球范围内的零售市场具有强大的竞争优势。

3、改善了公司的财务状况

A公司通过财务决策改善了公司的财务状况。A公司在进行资金筹集决策时，注重平衡债务和股权结构，以确保公司的财务风险不过高。A公司通过发行债券等方式筹集资金，提高了公司的资金灵活性和财务稳定性。这些措施改善了公司的财务状况，使得公司在战略实施中更加从容和自信。

四、研究结论与启示

（一）研究结论

通过对该案例研究的分析，我们可以看到企业战略选择对财务工作的影响是深远的，财务工作需要与企业的战略方向密切配合，为企业的战略选择提供有力的支持。A公司在制定战略时，充分考虑了财务因素，并在战略实施中制定了多项合理的财务决策，为战略实施提供了有力的支持和保障。A公司的财务决策在多个方面对公司战略实施产生了积极的影响，加速了公司的扩张和改造，提高了公司的盈利能力和市场竞争力，改善了公司的财务状况。

（二）研究启示

通过对该案例研究的深入分析，可以得出以下几点启示：

1、充分考虑财务因素对企业战略选择至关重要

企业在制定战略时，需要充分考虑财务因素。只有将财务因素纳入战略选择的考虑范围内，才能确保企业的战略实施的可行性和有效性，从而提高企业的市场竞争力和盈利能力。因此，企业应该加强财务管理，制定合理的财务决策，以支持企业的战略实施。

2、灵活运用财务分析和风险评估工具

企业在进行投资决策时，需要进行大量的财务分析和风险评估。企业需要灵活运用各种财务分析和风险评估工具，以帮助企业做出正确的投资决策。同时，企业还需要灵活运用财务数据和财务分析，评估和选择不同的战略方案，从而保证战略实施的可行性和有效性。

3、确保财务透明度和合规性

企业在进行财务工作时，需要确保财务透明度和合规性。财务透明度可以帮助企业树立良好的声誉，吸引投资者和客户，提高企业的市场竞争力。同时，合规性可以帮助企业防范财务风险，减少财务舞弊的可能性。因此，企业需要建立健全的内部控制制度，加强财务管理，确保财务透明度和合规性。

4、深入了解行业发展趋势和竞争格局

企业在制定战略时，需要深入了解行业发展趋势和竞争格局。只有了解行业的发展趋势和竞争格局，企业才能制定出符合实际情况的战略方案。因此，企业需要加强市场研究和分析，不断了解行业的发展趋势和竞争格局，从而更好地制定战略方案。

5、创新和持续发展是企业战略的关键

企业在制定战略时，需要考虑创新和持续发展。只有不断创新，才能在激烈的市场竞争中占据优势地位。同时，持续发展也是企业长期发展的关键。因此，企业需要不断探索新的市场机会和业务模式，推动技术创新和管理创新，从而实现可持续发展。

6、企业要有长远的发展规划

企业在制定战略时，需要有长远的发展规划。只有有长远的发展规划，企业才能在激烈的市场竞争中保持优势，实现可持续发展。因此，企业需要建立长远的发展规划，考虑各种因素对企业发展的影响，制定出符合企业实际情况的战略方案，从而实现企业长远的发展。

参考文献：

王化成,张修平,高升好.企业战略影响过度投资吗[J].南开管理评论,2016（04）

鲁书伶.企业战略思维的财务分析及投资价值探讨[J].财会学习,2020（36）