简介:盈余成分的分解及其不同持续性的研究是盈余持续性研究的重要方向,对证券市场基本面分析和证券定价具有重要的意义。传统的盈余分解思路沿袭Sloan(1996)基于现金流和应计项的分解,主要集中于对应计项的进一步分解和定价,而现金流的分解却较少有文献关注。本文尝试从计量观以及区分自由现金流来源和应用角度进一步分解现金流成分。研究结果表明:盈利中自由现金流的持续性明显高于资产增值部分的持续性;同时,自由现金流中留存的现金成分的持续性高于分配给投资者的现金成分的持续性;并且,在分配给投资者的现金流中,分配给债权人的现金成分的持续性高于分配给股东的现金成分的持续性。
简介:我们国家的根本政治制度是人民代表大会制度。这个制度的一项重要任务是对国民经济发展计划和财政预决算进行审查,给予有效监督,尤其是在市场经济体制条件下,对来自人民,反映人民意愿的意见和建议要求更迫切。在我们依法治省的环境里,这种监督十分重要。一、预算功能顾名思义,预算是一个地方管理财政收支的计划,它的基本功能在于对预算的管理,做到预算的分配和监督,加强宏观调控,强化约束机制,保证国民经济健康发展。预算越准确,可靠性越强,越细,越便于监督。钱从哪里来,投向何处去,要清清楚楚,明明白白。要做到这一步,各部门必须认真编报实事求是的计划,关键是领导同志要亲自抓。各单位领导同志既不能不闻不问,也不能编制过高