简介:中国A股上市公司在盈余公告后,标准化的未预期盈余(SUE)高的股票组合在下一期的股票回报率高,呈现盈余惯性现象。本文研究了盈余的决定,进而分析了盈余惯性的形成机制。如果上市公司在上一期的边际q及其增长率低,投资资本比也低,会使得当期的产出资本比增长率高和利息费用增长率低,因此,其未预期盈余较高。盈余惯性的形成机制为,SUE高的上市公司因为当期投资资本比和边际q低,使得其在下一期资本的边际产出高,红利收益率高,而且,在盈余增长较快的“好消息”刺激下,企业在下一期会增加投资,投资资本比提高,资本的边际价值增长幅度大,资本利得高,从而导致其资本回报率高,而高资本回报率决定了其股票回报率也高。
简介:摘要:发电 运行是电力系统稳定、可靠运行的核心,由于制度不完善等原因,发电 运行常常出现习惯性违章相关问题,在很大程度上阻碍了发电 站持续发展。发电 运行是我国电力系统中十分重要的组成部分,但是根据我国目前发电 运行的实际状况发现,在我国的发电 运行中有很多习惯性的违章错误出现,这些不良的状况严重影响了发电 运行的质量。通过某单位对发电 运行工作的一些不良情况,相关的违规操作进行深入的分析,并提出相应的反违章措施。希望对相应的发电 工作技术人员有所帮助,技术上有所交流,大幅度的减少工作中的失误,提高发电 工作的质量,为我国电力系统的发展提供相应的技术保障。