简介:【摘要】作者采用2005年以来的月度货币供应量M2、M0,影响货币供应量的外汇储备、资本市场的总量变化,以及货币政策手段调整的法定准备金率、利率的时间序列完成了一个多元变量回归方程。在运用协整检验证实了该方程的真实性的基础上,借用回归方程、向量自回归、脉冲响应函数等一系列计量经济学手段对于上述的货币政策手段的作用途径、方式进行了比较。结果表明,调整法定准备金率要好于利率手段,但是考虑的现在的法定准备金率已经达到14%,上升空间有限。并建议根据货币供应量的失衡主要来源于外汇储备的过度增长,外部失衡变量的调整可能更为重要。