简介:近年来,商铺(商品房)投资成为城市居民继股票投资之后的又一个热点。商铺(商品房)投资具有投资大、期限长的特点。居民进行这方面投资需要在定性研究的基础上,进行科学的定量分析,慎重决策。主要的是要分析其年租金收入能否满足其所需的投资报酬率的要求。一般来讲,居民进行商铺投资(商品房)资金来源,一是自有积蓄,二是银行贷款。假设居民进行投资的总额为Q,其中,自有首付资金为P,向银行贷款额为Q-P,向银行贷款每年需偿还本息K,贷款期为n年,n年后商铺的变现价为M,要求的投资报酬率为i。则:(1)投资回收系数A=1/年金现值系数(2)偿债基金系数A=1/年金终值系数
简介:审计工作同其它任何工作一样,充分的计划是保证其成功的关键环节,周密的计划可以帮助审计人员有条不紊地执行审计程序,有效地控制审计成本,适当地收集审计证据,顺利实现预期的审计目标。规划审计过程中的审计决策就是指从接受审计客户的委托时起,到开始现场工作之前,注册会计师通盘规划某项审计工作,为其制定计划时所需要做出的一些重要决定。概括起来,主要包括人员安排、重要性的确定、风险的估计和时间表几个方面。一、关于选派人员的决策审计工作要由具有注册会计师执业资格、受到专业培训、精通审计业务的人员来完成,这是一个基本的原则。并且在为每一个审计项目指定审计组成员时,还应考虑以下两个因素:l.审计组成员的构成。在做
简介:在一个自然实验的框架下,本文考察了我国2007年《物权法》实施后,债权人求偿保护对上市公司债务融资决策的影响。研究发现,法制改革后,债权人强势监管和求偿威胁造成了债权人激励与终极控制人规避两方面的影响。相对于两权分离度低的终极控制人而言,两权分离度高的终极控制人的规避效应更为明显,具体表现为:(1)从债务融资规模来看,终极控制人两权分离度高的上市公司将更大幅度地缩减其债务融资规模,尤其是银行债务规模;(2)从债务期限结构来看,债权人求偿保护强化了短期债务的治理效应,终极控制人两权分离度高的公司将更大幅度地减少其短期债务,变相地增加治理效应较弱的长期债务。
简介:本文研究了由公司资本预算公告所引起的股价反应的系统变化。我们首先使用了事项研究法来计量资本投资公告的市场反应,随后通过代理问题指标和无形资产指标对这些反应进行了回归检验。我们发现,在一般情况下,市场对资本预算增加和减少的反应在统计上是小显著的,代理问题会影响投资决策的市场价值。此外,我们也有证据支持管理者的侵占行为假说。研究结果表明,有良好声誉的管理者做出的投资决策比其他管理者做出的投资决策有着更高的价值。然而,我们没有发现表明股票市场是短视(投机)的或管理者行事目光短浅的证据,同时,我们也没有发现表明高现金流量的企业其投资没有效率的证据。